投資する理由は何ですか？#
ほとんどの人は、投資の目標はお金であると言うでしょう。たとえば、1 億の純資産や年率 XX％の収益率などです。しかし、お金は根本的には目標ではなく、ツールに過ぎません。以下の 2 つの質問に真剣に考えることは、より明確な位置づけをするのに役立ちます。
自分の欲望は何ですか？それを実現するためにはどれくらいのお金が必要ですか？（なぜ上記の質問を考える必要があるのか、さらに深く考えることができればなお良いです）
人それぞれの興味や趣味は異なり、必要なお金の範囲も大きく異なります。これにより、異なるリスクの選好が生じます。私個人の答えは、時間を自由に配分できる生活であり、好奇心を満たすためにエネルギーを割り当てることができることです。一方、0.001％の社会的地位や贅沢な消費などを追求する場合、より高い収益追求とリスクを負う必要があります。
投資収益目標の根底には何があるのでしょうか？#
みんなが財務的な自由を話していますが、1 億の純資産や XX％の収益率を追求することは合理的な目標でしょうか？まず、純資産や収益率は通貨を測る基準ですが、なぜ通貨を使って測る必要があるのでしょうか？その答えは購買力です。人間の根本的なニーズは炭水化物（タンパク質）の摂取と消費であり、炭水化物の購買力は個人が財務的な自由を達成しているかどうかを判断する合理的な基準です。投資目標の本質は、炭水化物の購買力の向上です。
どの通貨が購買力を測るのに最適ですか？#
現時点では、その答えは米ドルです。世界で最も取引量の多い通貨であるため、より大きな取引量はより正確な価値の発見（購買力の価格設定）を意味します。また、米ドルで測られるインフレ指標（CPI）はより参考になるということも意味しますが、米国の市場の CPI は海外の市場の CPI を代表するものではありませんので注意が必要です。購買力を測る通貨も一定ではありません。将来、ETH が取引媒体としてより多くの取引に使用されるようになると仮定すると、ETH は新たな購買力の測定基準となる可能性があります。
市場の収益率水準はどうなっていますか？#
収益とリスクは表裏一体です。目標に合理的な期待を持つために、市場の収益率を正しく認識する必要があります。
まず、バフェットの長期的な投資収益を見てみましょう。Buffett's Return & CAGR にはバークシャーハサウェイの投資記録に基づく収益率が記載されていますが、これより前のバフェットの収益率の予測は表内のデータよりも優れていました。
バフェットと呼ばれる株の神は、56 年にわたる公開投資キャリアで 2300 倍以上の収益を実現し、複利収益率はわずか 14.84％です。2000 年以前の期間に絞ると、バフェットはより高い複利収益率、つまり 20.01％を実現しました。投資規模が大きすぎることがバフェットの収益率水準に影響を与えたと言えます。次に、トップクラスの VC/PE の状況を見てみましょう。
以下のグラフはトップクラスの一次市場ファンドであるシーコイアファンドからのものです：
https://www.sequoiafund.com/performance
1970 年に 1 万ドルを投資して 2023 年には 620 倍の収益を実現し、53 年間での複利成長率は 12.89％です。一流の一次市場ファンドとして、過去 10 年間ではスタンダード・アンド・プアーズ 500 指数に勝つことができませんでした。シーコイアのブランドを持つことで、多くの優れた企業が資金調達を求めて訪れるため、他の VC/PE 機関よりも優れた投資機会に接することができます。
一次市場と二次市場のトップ機関でも、長期的には 20％の複利成長率を実現することは難しいです。個人投資家はなぜもっと多くを得る権利があるのでしょうか？
個人に適した投資目標は何ですか？#
管理規模の制約により、トップ機関は流動性の低いターゲットをポジションとして選ぶことができず、収益率に影響を与えることがあります。一方、資金規模が小さい個人や小規模機関は流動性の利点を享受し、利益の源泉が低い関心度から高い関心度まで多様です。現時点での個人の投資目標は、米ドルで計算され、CPI よりも 15％〜20％高い長期的な収益率を目指すことです。これは相対的に合理的であり、非常に挑戦的な目標です。